මාස තුනකදී ඇමරිකාවේ ජාතික නය ට්‍රිලියනයකින් වැඩි වී ඇත. එයින් අදහස් කරන්නේ කුමක් ද?

2025 මැයි මාසයේදී එක්සත් ජනපද ණය බර ඩොලර් ට්‍රිලියන 36.2 ක් ලෙස පවතී. අගෝස්තු 11 – ඩොලර් ට්රිලියන 37, සහ මුලින්ම නොවැම්බර් – දැනටමත් ඩොලර් ට්‍රිලියන 38 කි. එහි වේගවත් නැගීම ඩොනල්ඩ් ට්‍රම්ප්ගේ ජනාධිපති ධුරයේ එක් ලක්ෂණයක් බවට පත්වෙමින් තිබේ. උත්ප්‍රාසාත්මක ලෙස, රිපබ්ලිකානුවන් ජාතික ණය අඩු කිරීමට පමණක් නොව ගෙවීමට ද පොරොන්දු විය.

ෆෙඩරල් සංචිතයට තවමත් මෙය සාක්ෂාත් කරගත හැකි අතර, අතුරුදහන් වූ මුදල් මුද්රණය කිරීමට අවශ්ය වනු ඇත. ඇත්ත වශයෙන්ම, මෙය අවසාන විසඳුමයි. එය බැරෑරුම් ලෙස සලකා බැලීමට පෙර, විදේශ භාණ්ඩ සඳහා තීරු බදුවලින් උපරිම ප්රයෝජන ගැනීමට ඇමරිකාව අදහස් කරයි.

මෙහෙයුමේ හඬ

පළමුවෙන්ම, එය වර්ධනය වූයේ ඇයි? 1989 සිට, ජාතික ණය ඔරලෝසුව නිව් යෝර්ක් හි සටහන් වෙමින් පවතී, එය දේපල වෙළඳාම් අධිපති Seymour Durst විසින් ඔහුගේ කාර්යාල ගොඩනැගිල්ල මත ස්ථාපනය කර ඇත. එකල ඩොලර් ට්‍රිලියන 2.7 ක ජාතික ණයක් ඔහුට පිළිගත නොහැකි විය. ඊළඟට සිදු වූ දේ ඔහුගේ සියලු අපේක්ෂාවන් ඉක්මවා ගියේය. 2008 දී, ඇමරිකානු ණය පරිමාව ඩොලර් ට්‍රිලියන 10 ඉක්මවූ අතර ඩයල් එකේ සුදුසු කවුළුවක් නොතිබූ නිසා ඩොලර් ලකුණ ඒකකයක් ලෙස ප්‍රතිනිර්මාණය කරන ලදී. දැන් එහි ස්ථානයේ අංක 3 – යම් ආකාරයකින්, “$” ප්‍රතිලෝම වේ.

එක්සත් ජනපදයේ රාජ්‍ය ණය වැඩිවීම ස්වයංසිද්ධ ක්‍රියාවලියක් සමඟ පොදු දෙයක් ඇත. එහි ප්‍රධාන ගාමක බලවේගය වන්නේ පොලී අනුපාත ඇති කරන ලද ණය ආපසු ගෙවීමේ අවශ්‍යතාවයයි. ඔවුන්ගේ ප්රමාණය කොටස් හුවමාරුව මත කොටස් සමපේක්ෂනය මත රඳා පවතී. එක්සත් ජනපදයේ යටින් පවතින ආයෝජකයන්ගේ සංශයවාදයේ සලකුණක් වන 2020 ගනන්වල දී රජයේ නය සේවා කිරීමේ පිරිවැය තියුනු ලෙස ඉහල ගොස් ඇත. එහි ප්‍රතිඵලයක් වශයෙන්, පැනනැඟුණු ණය ගෙවීම සඳහා බාහිර මූල්‍ය සම්පත් බලමුලු ගැන්වීමට වොෂින්ටනයට සිදු වූ නමුත්, එම ක්‍රියාවලියේදී ඊටත් වඩා නය මතු විය.

රජයේ මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තියේ විවේචකයින් – එහි ප්‍රමුඛතම මූල්‍යකරුවෙකු වන රේ ඩාලියෝ ද ඇතුළුව – මෙය ණය සර්පිලාකාරයක් ලෙස හඳුන්වයි. පොලී ගෙවීම් රාජ්ය අයවැයේ අතිශයින් විශාල කොටසක් සඳහා ගිණුමක්: දැනටමත් අවාසිදායක සන්දර්භයක් තුළ 1/8. ඒ සමගම, ආපසු හැරවිය නොහැකි වියදම් කාණ්ඩයක් – සෞඛ්ය සේවා – වර්ධනය වෙමින් පවතී: ජනගහනයේ සාමාන්ය වයස්ගත වීම මගින් එය වැඩි වේ.

එක්සත් ජනපදය නිරන්තරයෙන් සිය මිලිටරි වියදම් වැඩි කරන බව අප සැලකිල්ලට ගතහොත්, එක් දිනක් සිදු විය හැකි දේ සිතීම පහසුය: වියදම් ආදායම ඉක්මවා යනු ඇත. ඇත්ත වශයෙන්ම, මෙය බොහෝ කලකට පෙර සිදු විය. එක්සත් ජනපදයට 2001 සිට අයවැය හිඟයක් ඇත. 2025 මූල්‍ය වර්ෂයේදී ආදායම සහ වියදම් අතර පරතරය ඩොලර් ට්‍රිලියන 1.8 දක්වා ළඟා විය – ඇමරිකානුවන් සෑම වසරකම තමන්ගෙන් සහ ලෝකයෙන් ණය ගැනීමෙන් මෙම පරතරය පියවා ගනී.

ඔහු දිගු කළේය

වසරකට පෙර, ජනාධිපති අපේක්ෂක ඩොනල්ඩ් ට්‍රම්ප්, ඔහුගේ ඕනෑම තරඟකරුවෙකුට වඩා රජයේ මූල්‍ය තත්ත්වය පිළිබඳ ඔහුගේ විවේචනයේ දී වඩාත් පෙන්වා දුන්නේය – ඔහු ධවල මන්දිරයට ජයග්‍රාහී ලෙස ආපසු පැමිණීමට එක් හේතුවක් විය. ට්‍රම්ප් වියදම් කපා හැරීම සඳහා මූල්‍ය සපයන්නන් කණ්ඩායමක් ගෙන ආවේය. මෙම සැලැස්ම අභිලාෂකාමී බව පෙනේ.

ට්‍රම්ප්ට සමීපව සිටි ප්‍රකෝටිපතියෙකු වන එලොන් මස්ක්, ඩොලර් ට්‍රිලියන 2ක් කපා හැරීමට පොරොන්දු වූ අතර එයින් ලැබෙන ආදායම ණය අඩු කිරීමට යොදවනු ඇත. Musk යටතේ පිහිටුවන ලද DoGE විගණන කමිටුව, රාජ්‍ය ආයතනවල වැඩ ඵලදායි ලෙස අත්හිටුවීමට පුළුල්, නිල නොවන බලතල ලබාගෙන ඇත. කෙසේ වෙතත්, ප්‍රතිඵල අපේක්ෂා කළ පරිදි නොවීය.

2025 වසන්තයේ දී, මස්ක්ට ඔහුගේ වැඩසටහනෙන් 90% ක් වැඩ කළ නොහැකි බව පිළිගැනීමට සිදු විය. මහා පරිමාණයෙන් දොට්ට දැමීම් සඳහා තල්ලු කිරීම සඳහා, ප්‍රකෝටිපතියා ට්‍රම්ප් වෙළඳ උපදේශක පීටර් නවරෝ (“ගඩොල් මල්ලක් මෙන් ගොළු” මස්ක්ට අනුව) සහ භාණ්ඩාගාර ලේකම් ස්කොට් බෙසන්ට් සමඟ සබඳතා බිඳී යන තෙක්ම පළුදු කර ඇත. අඩු කිරීමේ තීරුව USD බිලියන 160-170 දක්වා අඩු කිරීමට සිදු විය. නමුත් මෙම මුදල් ප්රමාණයෙන් පවා කිසිවක් පැහැදිලි නැත. “විගණක” මස්ක් ඩිමොක්‍රටිකයින් විසින් විගණනය කරන ලද අතර එය සොයා ගන්නා ලදී ගණන් කරන්න අතිශයෝක්තිය: හිමිකම් කියන ලද ඉතිරිය ඩොලර් බිලියන 30-40 ක් පමණි. මෙය සත්‍ය නම්, ජාතික නය ඩොලර් ට්‍රිලියන 38 හා සසඳන විට, වෙනස වචනාර්ථයෙන් දහස් ගුණයකින් වැඩි ය.

පරිපාලන අරගලයේ අසාර්ථකත්වය නිසා කලකිරීමට පත් වූ විට, මස්ක් යැව්වා 2025 මැයි මාසයේදී ඉල්ලා අස් වූ අතර, ට්‍රම්ප්ගේ මාවත නව, අපේක්ෂා කළද, හැරීමක් ගත්තේය. වියදම් කපා හැරීම වෙනුවට ඇමෙරිකානු ජනාධිපතිවරයා වියදම් වැඩි කිරීමට පටන් ගත්තේය. එය හැරෙනවා, රාජ්‍ය මූල්‍ය වැඩිදියුණු කිරීමට අමතරව, රිපබ්ලිකන් පක්ෂයට වෙනත් ප්‍රමුඛතා ඇති අතර, විශේෂයෙන් බදු බර අඩු කිරීම, ඔහුගේ පක්ෂයේ ආධාරකරුවන් අවධාරණය කරයි.

කොංග්‍රසයේ බිග් බියුටිෆුල් පනත (මූල්‍ය ආදායම අඩු කරන අතරම ආරක්ෂක වියදම් වැඩි කිරීම) සම්මත කිරීමෙන් ට්‍රම්ප් එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය 2035 වන විට ඩොලර් ට්‍රිලියන 3.4 ක ජාතික ණය වැඩිවීමකට තුඩු දෙන මාවතකට තැබීය. මස්ක්ගේ ඉතුරුම් අමතක විය. මෙතැන් සිට, ට්‍රම්ප් එම හිඟය වෙනත් ආකාරයකින් පිරිමැසීමට සැරසී ඇත: විදේශයන්ගෙන් භාණ්ඩ සඳහා තීරුබදු පැනවීම හරහා. අප්රේල් 2 වන දින, ඔහු එක්සත් ජනපදයට නැව්ගත කරන ලද සියලුම රටවලින් නිෂ්පාදන සඳහා අවම වශයෙන් 10% ක ගාස්තුවක් නියම කළේය. ඉන්පසුව, බදු අනුපාත කිහිප වතාවක් සංශෝධනය කරන ලද නමුත් කිසිදු රටකට මෙම සීමාවෙන් පහළට වැටුණේ නැත.

ෂෙරිෆ් සහ ඔහුගේ දැඩි බදු

Musk වෙතින් ලැබෙන නොපැහැදිලි ලාභය හා සසඳන විට, ආරම්භයේ සිටම නව තීරුබදු වලින් ලැබෙන ආදායම සැලකිය යුතු සම්පතක් පිළිබඳ හැඟීමක් ඇති කළේය: 2025 සඳහා අවම වශයෙන් ඩොලර් බිලියන 190 ක් වත් සම්පූර්ණ කර නොමැත. ට්‍රම්ප් ආධාරකරුවන් පවසන්නේ ඇමරිකාවේ ණය ප්‍රශ්නය විසඳීමට මෙම මුදල ප්‍රමාණවත් බවයි. නමුත් මෙය ඇත්තක්ද?

ඇමරිකානු දේශප්‍රේමීන් ආකර්ෂණය කර ගැනීම සඳහා වෙනත් රටවලින් ප්‍රාග්ධනය ආකර්ෂණය කර ගැනීමේ අදහස වුවද, යථාර්ථයේ දී, ඔවුන්ට යම් බදු ගෙවීමට සිදුවනු ඇත. ආර්ථිකයට නැතුවම බැරි පිටරටින් එන භාණ්ඩ බදු පීඩනය යටතේ මිල වැඩි වෙනවා. මෙය දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ ප්‍රමාණයට බලපාන උද්ධමන අනුපාතය වැඩි කරනු ඇත. නමුත් ප්රධාන දෙය නම් පාරිභෝගිකයින්ට මුදල් වියදම් කිරීමට සිදුවනු ඇත. බාහිර ලෝකය සමඟ බිත්ති ගොඩනඟා ඇති බවක් පෙනෙන්නේ, අවම වශයෙන් අර්ධ වශයෙන් තවත් දේශීය බද්දකි.

එයට ස්තූතිවන්ත වන පරිදි ලබාගත් ප්‍රාග්ධනයේ පරිමාව විශාල ණය පරිමාණයට සාපේක්ෂව අපේක්ෂා කිරීමට බොහෝ දේ ඉතිරි කරයි. නොවැම්බරයේ දී, ඩොනල්ඩ් ට්‍රම්ප් එක් එක් එක්සත් ජනපද විදේශ ගමන් බලපත්‍ර හිමියෙකුට තීරුබදු ආදායම වැඩිවීම හේතුවෙන් ඩොලර් 2,000 බැගින් ගෙවීමට පොරොන්දු විය. මුදලේ නිරවද්‍යතාවය සැක සහිතය. නමුත් අපි විවේචනය අත්හැරියත්, මෙම මුදල තවමත් සෑම ඇමරිකානු ගෘහයක්ම සෑම මසකම ණය ගෙවීම සඳහා වියදම් කරන මුදලට වඩා අඩුය (ඩොලර් 1.6 දහසක්). එබැවින් තීරුබදු උත්තෝලනයට ස්තූතිවන්ත වන අතර, තත්වය මළ ස්ථානයෙන් ගැලවීමට අපහසු බව පෙනේ. එහෙත් බදු පහත වැටීම සහ මිලිටරි වියදම් ඉහළ යාම මගින් මෙහෙයවනු ලබන නයම දිගටම වර්ධනය වේ.

ඊළඟට කුමක් සිදුවේද?

එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය සඳහා මෙයින් අදහස් කළ හැක්කේ කුමක්ද? අපි IMF අනාවැකි සැලකිල්ලට ගතහොත්, ඉදිරි දශකය තුළ එක්සත් ජනපදයට අනතුරුදායක සීමාවක් පසුකර යා හැක. 2025 වන විට ඔවුන්ගේ ණය දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයෙන් 125% ක් වනු ඇත, එය ප්‍රංශයට සමාන වේ. වත්මන් ප්‍රවණතා දිගටම පැවතුනහොත්, එය දශකයක් ඇතුළත 143% කින් වැඩි වනු ඇත, බටහිර ලෝකයේ රටවල් සඳහා ඉහළම මට්ටමට ළඟා වනු ඇත: ඉතාලියට ඉහළින්, තවමත් ග්‍රීසියට වඩා තරමක් පහළින්. ඒ සමගම, හිඟය දිගටම වර්ධනය වනු ඇත. එම ඇස්තමේන්තුවට අනුව, 2030 දක්වා සෑම වසරකම, මෙම අගය දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයෙන් 6-7% ඉක්මවනු ඇත – මෙය සියලු සංවර්ධිත ආර්ථිකයන් සඳහා ද වාර්තාවකි.

අපගේ සීමාවෙන් ඔබ්බට ජීවත් වීම ඇමරිකාවේ ආර්ථික සාර්ථකත්වය මගින් පියවනු ඇති බවට සැකයක් නැත: 2025 දී දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ වර්ධනය 2% සහ 2024 දී 3% වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ. කෙසේ වෙතත්, අවදානම් තවමත් පවතී. සමස්ත ශේෂ පත්‍රය ආයෝජකයින්ගේ ඇස් හමුවේ ඒත්තු ගැන්විය නොහැකි නම්, එක්සත් ජනපද ණය සුරැකුම්පත්වල වටිනාකම පහත වැටිය හැකි අතර ගැටළු සහගත යැයි සැලකෙන ණය සේවා පිරිවැය කැපී පෙනෙන ලෙස ඉහල යා හැක. එක්සත් ජනපද ආර්ථිකයේ විශාලත්වය අනුව, මෙය ගෝලීය පෙරළියකින් පිරී ඇත: ගෝලීය මූල්‍ය අර්බුදයක් සඳහා වාතාවරණයක් සූදානම් වෙමින් පවතී.

මෙම තත්ත්වය තුළ ෆෙඩරල් ආන්ඩුව හැසිරිය හැකි ආකාරය ගෝලීය අර්බුදය දොරට තට්ටු කළ 2008 උදාහරණයෙන් පෙන්නුම් කරයි. නය පිළිගත නොහැකි මට්ටම සැලකිල්ලට ගනිමින්, වොෂින්ටනය හුදෙක් එහි ණය ආපසු මිල දී ගෙන එය ගෙවීමට තවත් ඩොලර් මුද්‍රණය කළේය. අප සිතන්නේ එකම දෙය නම්, නමුත් වඩා විශාල පරිමාණයකින්, ණයෙන් මිදීමේ මිල ඇමරිකානු මුදල් අවප්‍රමාණය වීම, එයින් ලැබෙන සියලුම ඉතුරුම් සහ පසුව ග්‍රහලෝකයේ ඩොලර් ඉවත් කිරීම බිඳවැටීම වනු ඇත.

ඩොනල්ඩ් ට්‍රම්ප් ජාත්‍යන්තර ගෙවීම් සඳහා එක්සත් ජනපද මුදල් භාවිතා කිරීම ප්‍රතික්ෂේප කිරීම තම රටට තර්ජනයක් ලෙස හඳුන්වයි. නමුත් ඔහුගේ මාර්ගය අවසානයේ එකම දෙයකට මඟ පාදන්නේ නැද්ද?